上海睿亿投资邓跃辉：坚守稳健初心

近年来，国内资管行业快速发展，私募基金领域竞争加剧，规模扩张、热点追逐成为行业常态，而有这样一家机构，从成立之初就锚定“让投资者真正赚到钱”的初心，坚持深度基本面研究，把极致风控刻入企业基因，以“慢就是快”的投资理念穿越牛熊，在跌宕起伏的市场中走出了一条稳健发展的路径，这就是上海睿亿投资发展中心（有限合伙）。日前，其创始人、董事长邓跃辉分享了创办睿亿投资的初心与多年投资感悟。

邓跃辉有着二十三年从业经历，是公募基金行业出身的“正规军”：上海财经大学研究生毕业后进入华安基金，从行业研究员起步，不到三十岁就成为当时国内最年轻的基金经理，之后历任华安基金基金经理、国投瑞银基金公募专户负责人、财通基金投资总监等，在各个岗位积累了丰富经验。而真正促使他放弃公募基金“金饭碗”、创办私募基金的契机，源自2008年的一段从业经历。

2008年全球金融危机爆发，上证指数全年下跌62.5%，邓跃辉管理的基金在极端市场环境下展现出较强防御能力，在同类平衡型产品中排名前十，获评当年金牛基金，尽管相对市场表现突出，仍有投资者因市场大幅回撤带来的亏损到公司哭诉。这件事对邓跃辉触动极深，让他开始反思投资的本质：投资者需要的不是短期排名暴涨的流星式明星，而是能够在风浪中守住底线、平滑净值曲线的长期同行者，太多基金业绩好看但投资者因为追涨杀跌最终拿不到收益，成为“纸上富贵”，这个行业痛点需要有人去破解。带着这样的思考，邓跃辉2016年在市场低点创办睿亿投资，目标就是打造一家“活得久、立得住、走得稳”的精品私募，力求帮助投资者拿得住、守得住，最终将投资收益落袋为安。

为了实现“平滑净值、解决基民不赚钱”的目标，睿亿投资建立了一套完整的投资体系：一是坚持深度基本面研究，要求投研人员对所投企业的理解要超过行业专家，同时比行业专家更懂投资，只买价格低于内在价值的标的，预留足够容错空间；二是搭建平台型团队，不依赖单一明星基金经理，依靠体系和团队保持业绩稳定；三是坚持“慢即是快”的组合管理，精选个股、适度分散行业，不押赛道，通过动态管理和逆向布局平滑净值波动。

对于投资者如何选择靠谱的长线投资产品，邓跃辉提出三条参考标准：一是优先选择中长期业绩经过市场检验、尤其是熊市中守住底线的机构，可以参考业内长期维度的权威评奖；二是不要只看短期排名，要关注风险收益比也就是夏普比率，看每一分风险换来了多少收益；三是看机构和基金管理人自身跟投比例，管理人把自有资金投入产品，才更容易和投资者利益绑定，增强持有人信心。

创办十年来，睿亿投资始终坚持“小而美”的定位，目前规模稳定在四十亿左右，没有盲目追求规模扩张。邓跃辉表示，规模必须和投研能力相匹配，他见过太多机构规模快速扩张后业绩滑坡，睿亿宁愿保持规模与能力匹配，优先把研究能力和平台建设放在第一位，把业绩平滑度看得比短期业绩爆发更重要，就是要做市场牌桌上永远立得住的机构。面对近年量化投资热潮，睿亿也没有盲目跟风转型，而是在原有投资理念框架下开发量化产品，延续稳健风格，今年7月市场出现大幅调整，旗下2只量化产品逆势跻身全市场净值创新高产品前十，充分印证该投资理念具备较强实践有效性。

谈及未来规划，邓跃辉表示，五年内希望把睿亿真正打造成开放的平台型私募，不断吸引新兴领域的专业人才，通过机制分享让年轻人和公司共同成长，最终实现“今天年轻人以公司为荣，明天公司以年轻人才为骄傲”的良性循环。对于行业新人，邓跃辉留下三个词的建议：一是专注，沉下心深耕研究，比行业专家懂投资、比普通投资者懂行业；二是正直，永远把客户利益放在自身利益之上，信任是资管行业最珍贵的资产；三是耐心，市场狂热时耐得住寂寞，市场低迷时沉下心研究，坚信好公司终会被市场认可。

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